企业竞争的激化，面对的财务环境大大发生变化，强化财务的可持续发展变得尤为重要。鉴于此，本文分析了我国财务的现状早已无法符合可持续发展战略的拒绝，并就如何建构企业可持续发展财务明确提出了基本思路。【关键词】企业财务可持续发展财务战略我国企业生命力不强劲、寿命偏短是一个普通现象，这也是我国企业发展所面对的一个相当严重的问题。

执着企业的可持续发展己沦为时代的呼声，实行企业的可持续发展战略也沦为企业目前的目标及策略。财务战略是企业中最重要的职能战略，财务战略遵从企业战略，并为构建企业战略获取财务上的反对和资金上的确保，沦为构建企业可持续发展战略一个扎实的后盾。

因此将企业财务管理下降为战略管理高度，仅有方面研究企业的财务战略就似乎非常最重要。1现代企业财务现状1.1企业财务战略内涵财务战略是所指在企业中构建企业战略，强化竞争力，并分析企业内外部环境，对企业财务战略的构建作出规划：首先、准确定位；然后：具体战略目标；最后：自由选择合理方案展开实行并确保其有效地实行企业财务活动方面总体的指导思想与方略。

它是企业战略管理的一个不可缺少的组成部分，是为企业战略服务的。财务战略的自由选择，要求着公司财务资源配置的倾向和模式，影响着公司财经活动不道德和效率。所以，企业要提升财经效率只有依赖科学的财务战略,规范的财经不道德。

1.2财务战略的现状分析全球性的环境危机早已影响企业的发展，资源消耗早已严重威胁到企业的可持续发展，但是现行的财务战略和管理模式针对此种现象，仍未采取有效的应付措施。企业在财务战略上大多注目的仍然是企业的利润快速增长，决不是可持续发展及长年效益。

管理者尤为重视的是公司利润的快速增长，花费人力和物力去研究如何使公司销售收入大大减少、利润大大快速增长及业务领域大大扩展。企业经济快速增长方式为粗放式经营方式,忽略投资的质量,用自有资金和借贷资金来保持经营,造成资本结构不合理、现金流艰难,没能优化资源配置。这很更容易造成企业实际增长率一般来说远高于它的可持续增长率,最后造成企业的瓦解。当前的财务价值分析方法,尤其是作为一个单一的指标为核心的财务指标分析体系,如净资产收益率作为杜邦分析系统的核心,投资回报率为核心的绩效考核体系,以每股收益为核心的资本结构决策分析方法等,有利于企业的可持续发展和企业价值的建构。

原因是:财务指标评价注重短期利益,更容易造成企业操控利润或收益管理;财务指标所使用的分析方法,过分注目体现过去的结果,很难与的组织的战略目标有机融合;源的数据分析方法基于传统财务会计系统,会计学忽略了净利润指数和闲置资金的机会成本等。1.3可持续发展与企业财务战略的关系企业财务战略作为企业总战略的核心，其起到就像企业的肝脏机器，只有财务战略制订和实行得好，企业才不会有动力和很大的潜力来提高发展质量，增进企业可持续发展。

反之,可持续发展也不会约束和鼓舞企业财务战略。从国内外大多数企业发展和财务发展的理论研究与实践中调查中显现出，企业财务战略与可持续发展具备紧密的相关性。

2建构企业可持续发展财务战略的理论企业财务战略是企业总体战略的核心,其起到就只不过企业的肝脏机,企业只有享有较好的财务战略和实行措施,企业才有能力和潜力提升发展的质量,增进企业的可持续发展。另一方面,企业的可持续发展也将约束和鼓舞企业财务战略。

从大多数的国内外企业发展和金融发展的理论研究和实践中调查,企业的财务战略和可持续发展相辅相成,相互影响,相互促进,互相抗衡,都密切相关,反感的相关性。从企业财务资源的观点,企业可持续发展是所指在不消耗财力的情况下,企业的销量预计快速增长的仅次于比例和实际增长率之间的区别。

差异就越小,指出企业在金融资源的基础上可持续的竞争优势越大,差异越大,指出企业在金融资源的基础上可持续的竞争优势就越较低。公司必需处置好销售目标、业务效率、企业财务资源之间的均衡,维持企业财务可持续的身体健康发展。

在企业可持续快速增长的研究,美国经济学家希金斯教授对企业可持续增长率的定义是“在不必须消耗财务资源的情况下,企业销售所能快速增长的仅次于比率”。另一个金融专家,教授范霍恩,定义为维持和“企业现实和金融市场状况完全一致的销售增长率”。

他们指出,因为想要求生发展的企业,销售快速增长是任何企业都必需推崇的问题。金融的意义是企业快速增长，货币快速增长。公司常常必须补足资金,主要是因为销售快速增长一般来说不会造成减少库存和贴现账款等资产。销售快速增长就越多,就越必须钱。

从资金来源上看,企业有三种构建快速增长方式:几乎倚赖内部资金快速增长(即,包括增长率),主要依赖外部资金减少,均衡快速增长。所谓的均衡快速增长,是维持当前的金融结构和金融风险,根据日益增长的比例股东股本减少借贷,以反对销售快速增长。这个增长速度,一般来说不消耗企业的财务资源,是一种可持续的快速增长。

3企业可持续发展战略的相比较江苏农村信用合作社财务可持续发展目前,我国农信社改革试点已在江苏展开,这对于我们研究农信社财务可持续性发展问题十分不利,数据、案例的核查较为便利。因此,我们以江苏农信社为事例,并参考国外农金机构(如发展中国家中孟加拉国的乡村银行(GB)、泰国的农业合作银行(BAAC)、印度尼西亚的人民银行(BUD);发达国家中美国农业信贷系统、德国农业合作银行、日本农协等)的历史经验,研究财务可持续发展的影响因素。在研究影响因素之前,先要对农村金融机构财务可持续性的概况指标-补助金倚赖指数(SDI)不作一分析。它取决于的是农金机构在其持续经营中对补助金倚赖的程度,是由世界银行的JacobYaron(1994)研发的,主要来计算出来农金机构为确保其收益与资本的机会成本大于时所必须的补助金程度。

如果一个农金机构并未超过财务可持续,通过其对补贴的倚赖指数可确认必要的利率水平,当农金机构把利率调低至这一水平时,需要确保其收益水平抵付其成本。江苏省农信社、孟加拉国的乡村银行(GB)、泰国的农业合作银行(BAAC)、印度尼西亚的人民(BUD)的补助金倚赖指数分别为1.43、0.79、0.35、-0.43。补助金倚赖指数为0。

意味农金机构构建了财务的可持续性。补助金倚赖数为100%,则指出如果补助金中止,那么必须平均值贷款利率加倍。这里除了江苏省农信社累计1999年(2000年才开始改革试点)还仍未明显补贴外,其他的机构皆有明显补贴。补贴种类有授权的中央银行再贴现的便捷、捐献的财产、国家制订的关于外汇兑换损失的优惠规定、为抵付类似成本或负现金流的必要移往、准备金拒绝的免税等等。

所得出的补助金倚赖指数表明,江苏省农信社必须平均值贷款利率提升1.43倍,才能构建财务可持续发展。而孟加拉国的乡村银行(GB)、泰国的农业合作银行(BAAC)的贷款利率必须提升0.79、0.35倍,才能填补补助金的中止。印度尼西亚的人民(BUD)的补助金倚赖指数为-0.43,指出它不仅几乎构建了自我持续发展,而且该机构取得补助金的话,其年度利润乘以近似于市场利率缴纳的资本(财产),仍将多达年度补助金的价格,某种程度指出,在同一年内,它需要减少其平均值贷款利率,同时可消除所取得的补助金,但是从历史来看,该机构与其他各国农金机构一样,资产报酬率(ROA)与权益报酬(ROE)为正时,补助金倚赖指数也不存在正数,表明二十世纪八十年代时各农金机构补贴数小于所获得利润,虽是“盈利”的农金机构,但皆必须补贴不作财务后盾,“财务可持续”资格的超过还有番过程。

所以,减少我国农信社的补贴,使得农信社由亏损南北盈利,再行由财务非可持续发展(SDI小于零)过渡到财务可持续发展(SDI大于等于零)是我们的政策重点。而目前江苏农信社补贴主要有两个操作者政策。第一个是免息再行贷款及邮储再行贷款政策,根据目前农信社的艰难和问题,人总行将在江苏首先试点,协助必要卸掉包袱轻装上阵,计划用5年左右的时间,通过专项无息再行贷款50亿左右、采纳农信社挤压的50%不良贷款。

此外,从2000年下半年起,人行将县及县以下邮政储蓄资金以再行贷款的方式归还信用社用于,集中于用作信用社减少对三农的信贷投放,这是“人民银行更进一步反对农村信用社,减少适当的再行贷款,还包括农村邮政储金的转往,强化农村信用社为农民和农业服务的能力”的拒绝。我国目前对农信社的补贴措施在他国皆有先例和可糅合之处。目前措施否做到,还要看江苏农信社在今后5年内否扭亏为输掉,能否在10年内补助金倚赖指数(SDI)值破关、构建财务可持续。

【总结】总之,企业财务战略对企业的持续发展具有极为重要的起到,不仅因为企业的可持续发展是以平稳持续大大的资金流为基础的,如果企业的资金流无法长时间展开,轻者不会影响企业的长时间发展,重者不会使企业破产倒闭,而且企业财务还具备配备资源、优化资源分配的功能,对企业核心竞争力的培育有极为重要的起到。就整个企业的财务战略制订来看,不应以强化企业核心能力、维持企业长年竞争优势为出发点。

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